閒聊法與七傷拳

最近體會到費雪[非常潛力股]第三章提到的[閒聊法]其實不適合絕大部分散戶

起因來自於投資聚會時很常聽到網友說"我很認真實踐閒聊法,好不容易問到我的誰誰誰在哪家公司說XXX,所以我決定YYY操作",聽完真的會反思一直鼓吹Fundamental Deep方式的價值投資究竟是愛散戶還是害散戶?

原因很簡單: 真正的閒聊法很困難

首先,你不可能問一個人就看到公司全貌因為既使你有機會問到高階管理層也未必看得到全貌,原因很多,比方:
公司派原本就會偏向樂觀
問的人準備是否充分問到重點
很多事情不能直接問(公司也不能直接講),要間接有技巧的詢問,問的人有掌握技巧嗎?
公司派會不會隱惡揚善刻意隱瞞甚至誤導
要看到公司全貌,除了公司本身之外,上下游和同業都要設法探詢

而且,現實的狀況是多數網友(包括尼莫自身)無法接觸到公司高層,能接觸到中層主管就不錯了,甚至多數時候只能接觸到基層主管,而一間大公司不同階層的主管因為任務和KPI不同,看公司的角度和方向是完全不同的,如果詢問的人沒有足夠的智慧看到這種深度,單憑問到一兩個人就做出投資決策,錯估公司價值的風險很高

結論: 費雪的閒聊法要慎用,已經形成完整投資邏輯和資訊判讀能力的高手當然沒問題,這就像金庸武俠小說裡的七傷拳,內力夠深了再去練威力會奇大無比,但反過來內力不足硬要練就會像空崆峒五老那樣先練出一身毛病

行動方案: 投資人在[形成完整投資邏輯和資訊判讀能力]之前投資以仰賴已公開的資訊來做決策為主,過程中慢慢地學習閒聊法(三個主軸:如何拓展人脈接觸到關鍵資訊,如何問對問題,如何將閒聊法得到的資訊運用在估值模型),等到掌握度十拿九穩後再逐步增加閒聊資訊在投資決策的重要性占比