價值投資者如何避過財務詐騙 – 以王派宏為例

故事細節尼莫不提請自行google，除了見報內容之外，賴群一堆消息和相關發言截屏傳來傳去，還有取巧者第一時間跳出來收割王派宏徒子徒孫，堪稱精采絕倫。

從價值投資者觀點，王的案例是很容易就能識破的財務騙局以及龐式騙局。

首先，價值投資強調所有者思維，換個方式講就是我們會用股東的角度去評估投資的生意能不能做以及賺不賺錢。

王用來騙錢的故事是轉賣金粉到印度。

這生意能不能做？其實用常識就可以判斷這是走私不能做。

那這生意賺不賺錢呢？只要google＂印度 金粉＂這組關鍵字很快就可以看到新聞報導寫由於2013年印度政府已放寬進口的緣故，到2015年時黑市黃金價格已沒利潤，驚訝的是這個故事在台灣居然還可以騙到2019年而且還騙了二三十億！

其次，價值投資強調持有一個生意（或一家公司）的長期報酬率會貼近該期間這個生意的ROE。

以台灣最賺錢的公司大立光和賺最多錢公司的台積電而言，過去8年的ROE是多少呢？平均而言大立光大概在30%左右而台積電在25%左右。

簡單講，就算不評估王派宏的故事合理性，價值投資者聽到王派宏宣稱的20%~36%報酬率時也會反過來思考：這個報酬率已經相當於甚至超越台積電和大立光的賺錢能力了，王派宏有什麼過往長期且可被查證的經營實績證明他有辦法做到嗎？如果沒有實績可供查證的話，買貴鬆鬆的大立光或台積電股票會更穩妥。

所以只要稍微想一下，搞不清楚這個生意在幹嘛以及無法確認長期報酬率來自何方的價值投資人絕對不會對王派宏編織的故事買單，更深入想一下就會知道這他Ｘ的就是個標準的龐式騙局，用傳統台灣人的說法就是老鼠會。

給廣大投資同好建議：聽到任何投資機會，先用上面的兩個觀念去思考驗證一下是否合理，搞不懂或是覺得不合理最好就別投了，錢放在銀行作定存沒什麼不好，通貨膨脹會稀釋購買力也比亂投資賠到血本無歸來的好。

真的還不死心想投入就請把商品或項目內容在粉絲頁私訊給尼莫，小弟很樂意協助拆穿騙局，或至少會提示這個商品或項目隱藏的風險在哪裡。

這也是價值投資跟其他投資方式很大的不同點，面對任何投資機會，價值投資首先思考的是風險，然後才是收益。

原本還要一起寫這兩天財務騙局被作實的中國上市公司康美藥業案例，但一蒐集資料就發現這個案例比王派宏的鬼故事高段複雜多了，不是三兩天能夠弄明白的，未來有機會再談。